El valor total bloqueado (TVL) de DeFi se valoró en 700 millones de dólares a principios de 2020 y aumentó a 250 000 millones de dólares a finales de 2021. Esta semana, el TVL de DeFi se sitúa en 110 000 millones de dólares, un 56 % menos que los máximos históricos y en niveles similares a los de julio de 2021. El naciente espacio DeFi nunca ha experimentado un auge total. crypto En invierno y con la disminución de los rendimientos de las monedas estables y otros activos, los usuarios más activos del espacio están empezando a cuestionar la sostenibilidad de los rendimientos de DeFi.
Los rendimientos dentro de DeFi se derivan de la demanda de apalancamiento de comerciantes e inversores, junto con la actividad en los protocolos que generan flujos de efectivo a través de tarifas. Como el mercado se ha ralentizado en los últimos meses, los volúmenes de negociación y la demanda de apalancamiento han disminuido.
Incluso los participantes más arriesgados del mercado se mantienen al margen y esperan que la situación se calme, lo que afecta aún más a la actividad en los protocolos y a las tarifas generadas para subsidiar los rendimientos de los prestamistas. El valor de las garantías de los prestatarios también ha disminuido a medida que los precios de los activos han caído. Esto ha hecho que tengan que utilizar mayores cantidades de margen para deshacer sus posiciones apalancadas y evitar otro colapso como el del 12 de mayo.
Otro componente que afecta el éxito de DeFi es la confianza en los protocolos y los activos encerrados en ellos. La implosión de UST también llevó a que las liquidaciones de DeFi rompieran máximos históricos en mayo, siendo la desaparición de Anchor Protocol el principal contribuyente con $ 1.05 mil millones del total de $ 1.12 mil millones. Parece que esto ha provocado que los actores minoristas e institucionales más grandes reconsideren sus estrategias de rendimiento y reevalúen la disminución de las primas de riesgo en las monedas estables y las plataformas generadoras de rendimiento.
Dado que la capitalización total del mercado DeFi ha vuelto a probar el promedio móvil de 200 semanas y los rendimientos DeFi están disminuyendo, ¿los protocolos DeFi actuales no sobrevivirán a su primer ciclo? crypto ¿Invierno? ¿O simplemente estamos entrando en un período de enfriamiento antes de que comience una nueva ronda?